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10月19日，中國(guó)人民銀行決定，自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)各檔次人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。這是34個(gè)月來(lái)的首次加息。應(yīng)該說(shuō)，這次加息并不應(yīng)該出乎意料。實(shí)際上，央行早就應(yīng)該加息了，此時(shí)加息只是遲到的加息，而且0.25這個(gè)小幅加息只是個(gè)安慰性加息。 不過(guò)，應(yīng)該看到，這次加息也宣布中國(guó)事隔34個(gè)月以后重新進(jìn)入加息通道。基于目前的通貨膨脹水平、資產(chǎn)泡沫局勢(shì)、負(fù)利率線裝和房地產(chǎn)形勢(shì)來(lái)看，將來(lái)，央行還應(yīng)該也回繼續(xù)加息。按照9月份CPI為3.6%來(lái)看，與這次加息后一年期存款基準(zhǔn)利率2.5%對(duì)比來(lái)看，按照如果每次加息0.25這個(gè)水平，意味著將來(lái)還需要加息5次才能使利率轉(zhuǎn)正。如此看來(lái)，未來(lái)加息的空間巨大，加息周期或?qū)⒊掷m(xù)兩年左右。 應(yīng)該不難看出，這次加息的的主要?jiǎng)右蚺c意義，主要體現(xiàn)在如下方面：一是打擊通貨膨脹，打擊房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫，抑制投資、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；二是在收緊貨幣政策，顯示了政府希望改變負(fù)利率狀態(tài)的一種態(tài)度，在一定程度上扭轉(zhuǎn)負(fù)利率局勢(shì)，抑制存款從銀行搬家而進(jìn)入民間投資渠道推高投資過(guò)熱；三是主要用于助力匯率談判、應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的“經(jīng)濟(jì)外交”；四是透露出五中全會(huì)精神及“十二五”規(guī)劃的某些信號(hào)，在下一個(gè)五年的發(fā)展宏圖中，國(guó)家或不再過(guò)于強(qiáng)調(diào)GDP增長(zhǎng)，而將實(shí)現(xiàn)從“國(guó)強(qiáng)”向“民富”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)發(fā)展考慮的首先是效果而不是增長(zhǎng)速度；五是，深化房地產(chǎn)調(diào)控，打擊房?jī)r(jià)預(yù)期。 盡管政府祭出了“史上最嚴(yán)”房地產(chǎn)調(diào)控，相繼出臺(tái)了系列調(diào)控政策，但一直未達(dá)到預(yù)期效果，而通貨膨脹和負(fù)利率還可能繼續(xù)推高房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)投資回報(bào)預(yù)期。因此，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)已是十分微妙，政府在房地產(chǎn)調(diào)控上已處于尷尬境地，此前一直有人呼吁加息，以打擊通貨膨脹和房?jī)r(jià)預(yù)期，抑制房?jī)r(jià)上漲。 誠(chéng)然，加息并不是房地產(chǎn)調(diào)控的專項(xiàng)工具而是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控工具，這次加息也許可能主要是針對(duì)通貨膨脹而出，是為打擊資產(chǎn)泡沫、投資過(guò)熱預(yù)期而出。而且，由于房地產(chǎn)問(wèn)題已積重難返，通貨膨脹形勢(shì)已是嚴(yán)峻，利率負(fù)得太多，在這種情況下，本文作者陳真誠(chéng)認(rèn)為，加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，是不足以解決目前的通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫、負(fù)利率等問(wèn)題，也不足以解決房?jī)r(jià)、地價(jià)過(guò)高和房地產(chǎn)泡沫積聚等等，未來(lái)還將連續(xù)加息。 但應(yīng)該說(shuō)，加息這個(gè)價(jià)格工具，不但將直接影響到貸款購(gòu)房者和開(kāi)發(fā)商的成本，還直接打擊了通貨膨脹這個(gè)看漲房?jī)r(jià)的最大理由，而且這次加息意味著因世界金融危機(jī)而的政策貨幣寬松已經(jīng)終結(jié)，釋放了政府明顯收緊貨幣政策、市場(chǎng)流動(dòng)性的信號(hào)，表明了政府致力于打擊通貨膨脹、打擊資產(chǎn)泡沫和進(jìn)一步強(qiáng)化房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)度和堅(jiān)決調(diào)控房?jī)r(jià)的決心。甚至，可以說(shuō)，相比于加息所帶來(lái)的直接成本的影響，加息所傳達(dá)的信號(hào)作用會(huì)更大，其主要著力點(diǎn)在于釋放政府的態(tài)度和決心、改變市場(chǎng)心態(tài)、打擊市場(chǎng)預(yù)期。本文作者陳真誠(chéng)認(rèn)為，這些無(wú)疑將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)心態(tài)和房?jī)r(jià)預(yù)期產(chǎn)生較大影響，還將影響房地產(chǎn)行業(yè)的投資。因此說(shuō)，加息對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控作用不可小看，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的投資影響甚至可以說(shuō)是最大的。 如此來(lái)看，接下來(lái)，由于貸款資金成本增加和市場(chǎng)預(yù)期遭受重創(chuàng)、房?jī)r(jià)下降的可能性加大，尤其是加息將與最新出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策產(chǎn)生交叉作用，差異化信貸政策下利率執(zhí)行效果將更明顯。因此，應(yīng)可預(yù)期，將有更多的擬購(gòu)房者會(huì)選擇觀望甚至棄購(gòu)，一些實(shí)力有限的擬購(gòu)房者將被迫離開(kāi)市場(chǎng)，投資投機(jī)者將繼續(xù)遠(yuǎn)離市場(chǎng)。 對(duì)于開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，加息不但將直接導(dǎo)致其開(kāi)發(fā)貸款的融資成本增加，而更改變了未來(lái)房?jī)r(jià)走勢(shì)等市場(chǎng)預(yù)期，這些所帶來(lái)的心理影響將更大。因此，開(kāi)發(fā)商必須改變以前的思路、預(yù)期與做法，改變以前死扛不降價(jià)等行為，改而相繼采取降價(jià)等促銷措施或加大降價(jià)等促銷力度。本文作者陳真誠(chéng)認(rèn)為，當(dāng)可預(yù)期，接下來(lái)，會(huì)有越來(lái)越多的開(kāi)發(fā)商選擇降價(jià)銷售，市場(chǎng)很可能觸動(dòng)一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。只是，盡管如此，但市場(chǎng)依然可能迎來(lái)量?jī)r(jià)齊跌，而后便可能進(jìn)入一個(gè)比較長(zhǎng)的調(diào)整周期，可能不只是3-5年了。中國(guó)規(guī)劃網(wǎng)北京10月23日電 |
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