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當(dāng)暴跌成為常態(tài)，抄底則顯得特別的無力！ 繼上周大跌13.32%后，本周再跌6.37%，而周五逾兩千只個股跌停、兩市蒸發(fā)4.84萬億，則讓投資者再次感受到了市場的殘酷。 盡管外資通過滬股通持續(xù)流入A股市場，但國內(nèi)投資者情緒明顯已偏向悲觀。 隨著A股市場持續(xù)的下跌，就連一向激進(jìn)的融資客們也開始變得謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，兩融余額在19日、23日、24日連續(xù)三個交易日下降，縮水逾600億元。 流動性拐點(diǎn)已現(xiàn) A股告別牛市？ 股市諺語有云“別人恐懼我貪婪”，而面對持續(xù)的暴跌，是否可以抄底成為投資者爭相談?wù)摰脑掝}。不過大摩則對此給出了堅(jiān)定的回答“NO！”。 摩根士丹利在一份研報中稱，現(xiàn)在仍然不是抄底的好時候，增加新股供給、企業(yè)利潤持續(xù)低迷、高估值、高融資余額等四大因素預(yù)示A股這輪牛市或已見頂。其預(yù)計(jì)。未來12個月內(nèi)，滬指將在3250點(diǎn)至4600點(diǎn)的范圍內(nèi)波動。 在不知不覺中，看空已逐漸變成機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)的主流。中信證券固收首席分析師鄧海清稱，隨著房地產(chǎn)拐點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)基本面拐點(diǎn)的出現(xiàn)，貨幣政策的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。央行降息、降準(zhǔn)的總量型貨幣政策接近尾聲，利率上行趨勢已經(jīng)確立。因此“股債雙牛”的根基已經(jīng)出現(xiàn)變化，“股債雙牛”或進(jìn)入告別季。 對于后市，流動性出現(xiàn)拐點(diǎn)被分析人士普遍認(rèn)為是牛市進(jìn)入尾聲的重要標(biāo)志。 日前，中銀國際發(fā)表研報稱，資金寬松的格局并未改變，但未來一段時間資金環(huán)境會較今年上半年環(huán)比有所趨冷。股市資金供給能力邊際減弱、IPO等資金需求顯著提升，以及金融體系所能提供的資金支持放緩。從增發(fā)、IPO、解禁和交易損耗四個方面看，顯著表現(xiàn)出資金需求方開始從股市加速抽離資金。 多頭未死 安信預(yù)言A股上6000點(diǎn) 不過，盡管市場觀點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，但對于牛市的討論卻從未結(jié)束。 大摩華鑫基金表示，展望后市，在當(dāng)前改革進(jìn)程不斷深入、貨幣政策沒有發(fā)生明顯轉(zhuǎn)向的背景下難言牛市就此結(jié)束。短期而言，監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)險和新股發(fā)行將對市場造成一定的擾動，但市場就此轉(zhuǎn)勢的可能性并不大，近期市場出現(xiàn)的震蕩加劇而重心上移的格局預(yù)計(jì)仍會延續(xù)。 安信證券則認(rèn)為，牛市結(jié)束跡象不明顯，下半年股市風(fēng)格將回歸藍(lán)籌，居民存款資金跑步入市剛開始，上證綜指將超越6000點(diǎn)。 安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，從博弈角度看，流動性、籌碼供給和新的題材刺激決定著牛市是否繼續(xù)。流動性方面，年底前貨幣緊縮風(fēng)險非常小；籌碼供給方面，籌碼供應(yīng)三季度前不會井噴式上升，紅籌股回歸、注冊制推行都需要時間準(zhǔn)備；維持牛市需要的新題材依然繼續(xù)，國企改革和對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇憧憬等題材可能不斷刺激股市上漲。 安信證券策略分析師徐彪則認(rèn)為，從過去三個月新發(fā)基金規(guī)模來看，居民存款搬家已經(jīng)開始出現(xiàn)端倪。按照資金入市趨勢，下半年潛在資金凈流入為5萬億元，這可推升上證綜指超越6000點(diǎn)。
而興業(yè)證券策略分析師張憶東則指出，每次急跌暴跌市場恐慌之后都會出現(xiàn)反彈，這次也不例外。不過，暴跌之后的反彈以及之后的盤整市，并不適合普通投資者特別是“新手”參與。 |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
