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鳳凰iMarkets訊 據(jù)路透社報(bào)道，中國股市最近大跌讓市值縮水2萬億美元，跌勢可能尚未結(jié)束，但一些外國投資者不僅沒有因股市震蕩而逃離中國散戶主導(dǎo)的股市，反而逆勢買進(jìn)中國股票。 一小撥樂觀人士認(rèn)為，從歷史上看，這與當(dāng)年日本的情況類似，股市在出口榮景觸頂后很長時(shí)間才逐步成熟。其他人認(rèn)為，中國民間投資者將逐步回歸股市，拿手中大量儲蓄賺取收益。 中國股市長達(dá)六周的跌勢讓市值揮發(fā)掉三分之一，這讓那些在股市處于高位時(shí)進(jìn)場的國內(nèi)杠桿投機(jī)者很受傷。 外國投資者在中國股市占比僅為2%左右，不過隨著賣壓席卷香港和紐約上市的中資股，他們也未能在這波跌勢中獨(dú)善其身。 市場波動如此劇烈，可能會讓許多投資者再也不會踏足A股。今年專注于中國的基金流出了逾140億美元。 但少數(shù)人士認(rèn)為，近期跌勢只是市場出現(xiàn)的一個(gè)短期震蕩，中國股市仍在走向成熟，最終還是會納入全球股指。 “通過這次市場震蕩，我們加碼了旅游和保險(xiǎn)等眾多板塊。我認(rèn)為A股將整固，并找到理由上漲，”管理著約1,700億美元資產(chǎn)的日興資產(chǎn)管理(Nikko Asset Management)首席投資官Yu-Min Wang稱。 他這么樂觀，是基于日本的經(jīng)歷。在日本1960和1970年代成為出口大國的幾年之后，日股日經(jīng)指數(shù)實(shí)現(xiàn)騰飛并吸引了國際投資者。他指出，中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值占全球的五分之一，但中國股市市值僅占MSCI明晟全球股指的2.4%。 “總有一天，中國市場的量級會與其工業(yè)實(shí)力相匹配。我認(rèn)為，中國現(xiàn)在就是1960和1970年代的日本，工業(yè)化進(jìn)程即將放緩，股市也將大踏步上揚(yáng)，”他補(bǔ)充道。 對所有投資而言，選擇正確的時(shí)機(jī)至關(guān)重要。日經(jīng)指數(shù).N225在幾乎整個(gè)1980年代大漲，但在1989年底觸及近40,000點(diǎn)峰值后暴跌。而過了25年之后，目前的點(diǎn)位比當(dāng)時(shí)峰值的一半高不了多少。 不管怎樣，這是從長期角度得出的看法。偏重于短線的投資者可能會從中國監(jiān)管層旨在防范危機(jī)擴(kuò)大的措施中找到安慰。 股市無疑是遭遇到了恐慌性的、不加選擇的拋售，拋售主力是占A股交易活動85%的散戶。花旗預(yù)計(jì)，此次暴跌之后，很多人還會冒險(xiǎn)重返市場，該行指出銀行存款高達(dá)20萬億(兆)美元，是中國年度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的兩倍，且正在以每年14%的速度增長。 花旗稱，由于存款利率料將下降，而中國當(dāng)局仍然希望大力發(fā)展股票市場，因此這些資金中勢必會有一部分流入股市。 摩根大通資產(chǎn)管理的客戶投資組合經(jīng)理Jennifer Wu可能也在考慮買入。“(這次大跌)...并不能說明市場或經(jīng)濟(jì)真的惡化了。我們可能買進(jìn)，增持那些估值變得更具吸引力的股票，”她說。 “調(diào)整而非崩盤” Wang和Wu都屬于少數(shù)派，但很多外國投資者認(rèn)同高盛的看法，即中國股市正在經(jīng)歷的是“調(diào)整而非崩盤”。 高盛表示，經(jīng)歷了本次大跌，一些計(jì)劃回購股票的大公司的A股，以及國內(nèi)投資者結(jié)清杠桿倉位的股票，看起來頗具吸引力。 高盛警告稱可能還有波動，但也預(yù)計(jì)深圳股市未來一年將上漲20%。 過去一年外資在A股的投資有所收獲，因?yàn)樗麄兊耐顿Y主要集中在藍(lán)籌股上，所以受市場大起大落的影響較小。 Manulife Asset Management旗下新興股市主管Kathryn Langridge舉例稱，大秦鐵路[3.86% 資金 研報(bào)](601006.SS)和上汽(600104.SS)受當(dāng)?shù)赝顿Y者情緒的影響可能就較小，更多的是受理性判斷。 “短時(shí)間確實(shí)有可能表現(xiàn)落后，但持有這些個(gè)股的理由充分...，”Langridge稱，并表示等股價(jià)再下跌一些可能繼續(xù)買進(jìn)。
一個(gè)刺激因素是，A股可能會被納入MSCI明晟等指數(shù)中。 |
一場“藍(lán)色”經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)將打響
