沒想到中國股市和房市是一對難兄難弟_中國規(guī)劃網(wǎng)—

　　沒想到中國股市和房市竟然如此相似，活脫脫一對親兄弟。

　　近年來中國商品住房庫存約6億平方米，嚴(yán)重供大于求，房價下降本來是曾經(jīng)發(fā)瘋的房市恢復(fù)正常的要求，按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律房市破產(chǎn)毋須行政干預(yù)。然而政府一直在千方百計不遺余力地救樓市。因?yàn)?a target="_blank">房地產(chǎn)不能跨，病再重也不能死。不僅是維持房地產(chǎn)垂而不死，而且還要讓其風(fēng)光面市。讓人意想不到的是在嚴(yán)重供過于求全國各地到處鬼城林立的情況下，一線城市的房價還在上漲。真是天大的奇葩，讓所有按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理去研究中國經(jīng)濟(jì)的學(xué)者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家無地自容。

　　近兩個月的股市震蕩暴跌，是在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力下，原本帶著泡沫的股市指數(shù)的“去泡沫化”回歸。股市下跌本來猶如“三高”病人血管清瘀清毒一樣，是股市恢復(fù)正常的過程，本來毋須行政干預(yù)。但政府是一定要干預(yù)股市的。理由有四：一是股市暴跌崩盤會引起社會不穩(wěn)定，這是政府救市的第一動因；二是股市繼續(xù)下跌，由于占股市大頭的國有控股上市公司的背后用的都是銀行或其他機(jī)構(gòu)的資金，當(dāng)下跌到一定指數(shù)后，金融鏈會斷裂，會引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)；三是政府財政亦如對土地有嚴(yán)重依賴一樣，對股市亦有嚴(yán)重的依賴，其依賴程度幾近與土地依賴相當(dāng)，因?yàn)楣墒心芙o政府帶來豐厚的財政收入；四是瘋狂了四分之一世紀(jì)的股市，猶如房地產(chǎn)業(yè)一樣，已經(jīng)嚴(yán)重滲透了國民經(jīng)濟(jì)體系的方方面面，股市的超常動蕩會干擾宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　中國股市與房市對國民經(jīng)濟(jì)的影響程度，幾乎是一樣的。所不同的只是表現(xiàn)形式。房市嚴(yán)重供過于求要崩盤了，政府必須要救；股市泡沫太多了需要要縮水要暴跌了，政府仍還必須救。政府救股市房市，不僅是政治穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，而且是財政創(chuàng)收的需要。這個道理用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理解釋不了。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)從來是超經(jīng)濟(jì)的，經(jīng)濟(jì)生活從來都是政治生活、權(quán)力生活的延伸。

　　從理性上講，政府是不需要救股市的。股票買賣猶如賭博，自由買賣，愿賭服輸。然而經(jīng)濟(jì)生活是現(xiàn)實(shí)的，而這個現(xiàn)實(shí)是積累于歷史的，或者說現(xiàn)實(shí)的根子是長在歷史上的。今天的病入膏肓的房市、股市是歷史長期積累的產(chǎn)物。故從某種意義上講，今天的政府爛透了的房股兩市，還要就會天文數(shù)字的政府債務(wù)，都是今天的政府在為歷史埋單。前三十年改革發(fā)展過程中積累起來的問題，都在這一屆政府的執(zhí)政期間集中暴發(fā)。歷史難為今天了。

　　近期兩次股市猛烈的兩輪暴跌，暴露出這樣一個問題，就是在形勢艱難的時刻，形形色色的利益主體不會為國分憂，不會注重國家民族大義。抗日戰(zhàn)爭時漢奸多，這兩次股市暴露出經(jīng)濟(jì)肌體的內(nèi)奸更多。大量的形形色色的借政府經(jīng)濟(jì)體制的漏洞賺了個盤盈缽滿的機(jī)構(gòu)，在股市危機(jī)中所表現(xiàn)出來的是極度的自私，只管推空自保，哪管危機(jī)去來，各人自掃門前雪。任憑政府怎樣花錢救市，都難以抵擋這些決定股市風(fēng)向的機(jī)構(gòu)投資者們出于自保的做空。

　　而且，政府的錢說到底是人民的錢，政府不可能沒有限度沒個夠地花錢救股指。而且政府以救股指為目的的救市資金，在能有限發(fā)揮平穩(wěn)股市積極作用的同時，客觀上在結(jié)果上會妨礙股市泡沫的清除，會把股指硬抬在相對于股市真實(shí)價值更高的點(diǎn)位上，反過來又為各路機(jī)構(gòu)下一輪制造泡沫發(fā)財創(chuàng)造機(jī)會。

　　故本人認(rèn)為，政府出于國民經(jīng)濟(jì)的大局全局考慮，是需要堅持救市的。但救市的方向應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整，應(yīng)從硬撐股指轉(zhuǎn)變到制度創(chuàng)新上來，要痛下決心建立起市場規(guī)律能起作用的健康股市。

　　可采取如下措施：

　　一是進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)并宣布無限期暫停已審批的新公司上市，宣布終止審批新上市公司，同時加快公司上市備案制的改革，對已經(jīng)審批的正等待上市的公司入市時間，宣布定點(diǎn)為備案制實(shí)施的同一天。這樣做一定能穩(wěn)定股民的信心。因?yàn)閷徟平o上市公司武裝配發(fā)的金帽子，會給這些公司制造泡沫的空間，這是股民最忌諱的，也是股市最恐懼的。相當(dāng)于在賭場里給予這新公司“做老千”的特權(quán)。本次股市危機(jī)第一次股市暴跌的一個最主要原因，就是大量通過審批的新公司即將入市所造成的影響。這是蝴蝶效應(yīng)，而是直接的排山倒海。人們擔(dān)心這些公司入市，錢會變成紙。人們能承受新常態(tài)推進(jìn)所引起的股市健康性縮水修復(fù)，但絕對不能忍受在建立新常態(tài)過程中股市又添加新泡沫，絕對不能容忍政府又在股市這個賭場中發(fā)放大量的“老千執(zhí)照”。

　　二是取締股指期貨。中國股市正在成長期，而且處在體制改革轉(zhuǎn)型過程中，股市尚不成熟。連基本的有效的股市規(guī)則都不完善，就急著發(fā)展風(fēng)險性更大更高的股指期貨市場，于情于理都是不明智的。而這次股災(zāi)中，股指期貨的惡意做空是罪責(zé)難逃的，犯的是滔天大罪。

　　三是堅定不移地去杠桿化。在經(jīng)濟(jì)體制不完善的時期，推動杠桿化對經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對股市發(fā)展不僅起不到良好的刺激作用，而且會直接鼓勵投資，增加風(fēng)險，造成市場更加難以控制。中國房市股市的現(xiàn)實(shí)充分證明，經(jīng)濟(jì)杠桿對經(jīng)濟(jì)的危害作用遠(yuǎn)大于貢獻(xiàn)。

　　四是只有市場經(jīng)濟(jì)才能救股市。要堅定不移地推進(jìn)體制改革，堅定不移的推進(jìn)備案制，讓上市的公眾公司以自己的實(shí)力和效率去面對市，而不是依仗特權(quán)的審批帶著金帽子和“老千資質(zhì)”縱橫市場。

　　五是要深化完善股市監(jiān)管。如果我們的股市仍然是特權(quán)的天下，仍然是機(jī)構(gòu)投機(jī)的天下，仍然是上市公司大股東的天下，仍然是知曉內(nèi)部消息的人士的天下，中國股市就永遠(yuǎn)不會干凈，更大的風(fēng)浪還有后頭。

　　六是政府應(yīng)該在房市和股市的畸形發(fā)展中吸取教訓(xùn)了。這個教訓(xùn)是：在現(xiàn)代社會中，市場和民智民力的發(fā)揮，才是經(jīng)濟(jì)的活水源頭，才是政府財政的可靠依靠，任何妨礙市場化的不利于民智民力發(fā)揮的改革，任何掛羊頭賣狗肉的偽改革，到頭來都是得不償失，搬起石頭打自己的腳，今天不打，明天一定會打的。只有堅定不移地改革，深入徹底地改革，中國經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展才有出路。

　　寫到這里，想給深陷股災(zāi)的普通股民們說句話：一定要記住，在本次股災(zāi)中對政府救市的期盼不是趁機(jī)賺錢，等待解套，而是擇機(jī)減損。好自為之！

　　（李從國博士不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)獨(dú)立學(xué)者，共和國國企改革第一方針“抓大放小”的首倡者，而且是被哲學(xué)家稱為21世紀(jì)最具感動的個人哲學(xué)倫理“天人相宜”的發(fā)現(xiàn)者。喜歡心靈修行的朋友，請登錄“天人相宜心靈修行微信公眾平臺”，公眾號trxy123）

　　(責(zé)任編輯：白雪松)