|
上海綜合指數在2800點區域橫盤有9個交易日了，無論是上行還是下跌，市場希望有重大的突出。有人認為中國股市3年內重上1萬點不是問題，更有人認為隨著最近一系列重大事件出現，中國股市將面臨全面下行的巨大風險。即中國股市的重大變盤將一觸即發。對于當前的中國股市，盡管長時間看是有上行之概率，但動能不足。如果就當前市場發生事件來看，短期內會引發中國股市調整，但重大變盤一觸即發有點夸大其詞。 首先，影響當前中國股市異動的可能是美聯儲加息。如果這種情況出現，人民幣預期可能會出現逆轉，人民幣的貶值又可能出現。這可能導致中國資金外流也許又開始。這對中國股市會帶不小的沖擊。 因為沉寂一段時間的美聯儲加息預期在5月18日公布了4月26日至27日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要之后又開始上溫。該會議內容暗示6月份有可能加息。而且之后紐約聯邦儲備銀行行長達德利（William Dudley）和里士滿聯邦儲備銀行行長Jeffrey Lacker等都認為，市場在3月和4月錯誤解讀了美聯儲的訊號，并且高估了美聯儲暫停加息的可能性，目前來自全球和金融局勢的風險幾乎完全消失，6月加息的理由很充分。 事實上，從國際市場發展的事件來看，美元轉為強勢是一種趨勢。因為，無論是英鎊脫歐，還是歐洲區希臘等國債務問題讓歐元全面走弱，人民幣貶值壓力增加，日本再次量寬后的日元貶值等，這些因素都有利于美元走強。因此，在這種情況下，美聯儲在近期內加息的概率大為增加。高盛市場分析師Robin Brooks和Michael CAhill在最新的匯市研報中寫道，諸如美聯儲會議紀要之類的小事件都可以促使美元攀升近1%，這表明美元潛在的升值壓力巨大。 而美元的強勢，對人民幣的沖擊肯定會不小。所以，從最近幾天的情況來看，美元強勢預期上溫，人民幣貶值趨勢開始明顯，中國恐慌避險交易或卷土重來。5月19日，人民幣兌美元中間價跌逾300點。5月20日，在岸人民幣震蕩貶值，離岸人民幣匯率貶破6.56，當前在岸和離岸人民幣匯率價差為100多個基點。如果人民幣重新形成貶值預期，那么中國資金大量外逃也不可避免。這樣肯定會對中國股市造成效大的沖擊。這就是有人認為中國股市的重大變盤將一觸即發的重要理由。 不過，美元強勢的預期上溫，肯定會影響人民幣匯率的走勢，人民幣匯率的震蕩也不可避免，但是在當前的情況下，人民幣不可能出現新一波的貶值潮。如果在當前的情況下讓人民幣隨著美元的強勢而大幅貶值，這肯定會對中國股市及經濟造成嚴重的沖擊及影響，給中國金融市場帶來巨大震蕩。這是中國政府不愿意看到的。因此，當前人民幣匯率上下波動很是正常，但大幅貶值的概率不會太高。因為，當前的中國政府不敢也不愿意讓人民幣大幅貶值。在這種情況下，中國資金是會外逃的情況，但不會是大規模的。 最近中國股市之所以這樣長的時間在2800點盤橫，可以是與中國經濟增長動力不足、銀行不良貸款增加、民營企業投資急劇下降等因素有關。有數據表示目前已有10個地方的銀監部門公布了1季度銀行業的數據，其中貴州、廣東、浙江、山東等四省，以及浙江省寧波市的銀行不良貸款率上升；山東、浙江、寧波三地的銀行不良貸款率均超過2%。吉林的銀行不良貸款率雖比上一季下降，但仍處于3.53%高位。 國內銀行不良貸款率上升肯定對上市銀行的利潤受壓。在國內股市銀行業占絕對高的比重的情況下，銀行業績不好，股市價格肯定受壓。所以政府不得不加快推動資產管理公司的成立，希望以此來解決銀行壞賬問題。同樣，也搬出債轉股的老辦法。但是，這些辦法要解決目前中國銀行(3.26 +0.62%,買入)業不良貸款快速增加的問題可能性不大，反之像債轉股這樣的方式更可能讓國內銀行陷入更大的困境。 還有，近期市場討論最多的問題是民間投資急劇下降。最近國務院也特別召開促進民間投資專項督查動員部署會議，提出要深刻認識促進民間投資重要性及緊迫性。但是問題沒有找到，中國民間投資為何會急劇下降，還是國內許多行業的產能過剩問題，國內投資沒有吸引力，而多以投資到房地產。當房地產有問題時，民間投資投無可投資，當然會讓民間投資急劇下降。在這種情況下，民營上市公司的業績也好不到哪里，所以國內股市價格全面下移是趨勢。
還有，一年來政府為穩定經濟增長，推出了一系列的政策，但是這些政策的效果都十分有限，一切都在憧憬之中。比如，去年上半年，市場炒作國有企業改革，結果是空歡喜；今年又炒作其他概念，結果也如出一轍。目前，無論是經濟的投資環境，還是股市的市場環境都沒有給投資者多少信心，中國股市想重新走出去年上半年股市的行情根本不可能。特別是監管加強對股市違規行為的治理及互聯網金融的整頓，都會影響當前中國股市的信心。當前中國股市面臨著下行的趨勢，如兩融余額連續走低，短期市場成交不活躍等。在這種情況下股指還有下行尋求支撐的需求，但不會出現重大變盤一觸即發。 |
一場“藍色”經濟戰將打響
